神火股份股票值得長期持有嗎？未來發展前景怎么樣？

　　神火股份發展趨勢如何？未來還有投資價值嗎？2022年1月25日券商評級內容摘要如下：業績彈性大幅釋放，計提減值輕裝上陣。維持“買入”評級。公司業績預告顯示，2021 年預計實現歸母凈利潤31.1 億元，同比增長767%；扣非后歸母凈利潤31.4 億元，同比增長3503%。經測算，2021Q4 單季歸母凈利潤8.1 億元，環比下降3.4%。2021 年煤鋁雙主業高景氣帶動全年業績高增，但Q4 表現略低于預期，主因計提大額資產減值。剔除減值因素來看，公司實際業績或達50 億元以上，煤鋁業績彈性均大幅釋放�？紤]到煤鋁價格中樞均實現上移，同時集中減值優化資產質量，公司高盈利有望持續。根據業績預告，我們調整2021 年盈利預期，預計2021-2023 年歸母凈利潤31.1（前值35.5）/55.1/60.1 億元，同比767%/77%/9%；EPS 為1.39（前值1.59）/2.47/2.69元，對應當前股價PE 為7.4/4.2/3.8 倍。維持“買入”評級。

　　Q4 單季煤價高增，電解鋁或成本承壓

　　電解鋁業務：Q4 鋁價高位運行，成本或有所增高。云南水電鋁項目逐步投產貢獻增量40 萬噸。價格方面，2021 年全年鋁價同比大漲，長江有色A00 鋁均價18898 元/噸，同比上漲33%，2021Q4 鋁價雖有所回落，但單季均價20075 元/噸，環比Q3 仍基本持平（環比-2.1%），保持高位運行。公司電解鋁采取隨行就市定價模式，充分受益高鋁價紅利。成本方面，Q4 單季原材料及電力成本或有所承壓：根據Wind 數據，Q4 氧化鋁市場價環比上漲27.4%；市場化交易定價，電力成本提升幅度較大。

　　煤炭業務：Q4 煤價高增，利好業績釋放。Q4 在保供背景下，公司煤炭產量或平穩釋放。價格方面，Q4 河南無煙煤及瘦煤產地單季均價分別環比上漲42%/26%，考慮到公司煤炭售價隨行就市，可充分享受煤價上漲所帶來的業績彈性釋放。